في ظلّ زعزعة الاستقرار التي تُمارسها سياسات الرئيس ترامب الاقتصادية، لا تزال الأسواق في حالة تأهب، مُواجهةً اضطرابات تُهدد الصحة المالية العالمية.

تجد الولايات المتحدة، التي لطالما كانت منارةً للاستقرار الاقتصادي، نفسها الآن تحت رحمة اضطرابات مُصطنعة من قِبل البيت الأبيض.

رغم التركيز الرئاسي المُعتاد على تعزيز اقتصاد قوي وسوق أسهم مُزدهرة، دأبت إدارة ترامب على الانحياز في الاتجاه المُعاكس، مما أثّر سلبًا على الصعيدين المحلي والعالمي.

وفقا لتحليل نيويورك تايمز، لا تزال الأسواق، التي شهدت فترة هدوء قصيرة بفضل تخفيف حدة الخطاب من البيت الأبيض، تُعاني من حالة من عدم اليقين، حيث لا تزال سياسات الرئيس ترامب تُثير قلق المستثمرين والاقتصاديين وقادة الأعمال على حدٍ سواء.

سياسات الرئيس ترامب الاقتصادية

كان أبرز مصدر للاضطرابات موقف ترامب العدواني من التعريفات الجمركية، وخاصةً قراره بشن حرب تجارية مع الصين. أدت هذه التعريفات، إلى جانب هجماته الكلامية المتكررة على الاحتياطي الفيدرالي ورئيسه جيروم باول، إلى خلق مناخ اقتصادي متقلب.

فاقمت تهديدات ترامب بإضعاف أو تفكيك المؤسسات الحكومية الرئيسية، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة الأمريكية، من حدة الاضطرابات المالية.

في حين شهدت الأسواق هدوءًا مؤقتًا خلال الأسابيع الأخيرة، إلا أن المحللين يترددون في افتراض استمرار هذا الاستقرار. وقد أثارت القضايا الأساسية – ارتفاع التعريفات الجمركية واضطراب المناخ السياسي – قلق المستثمرين.

حذر وزير الخزانة الأمريكي السابق لورانس سامرز من أن سياسات ترامب المتعلقة بالتعريفات قد تُمهّد الطريق للركود التضخمي، وهو وضع اقتصادي خطير يتميز بارتفاع التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي.

أثر سياسات الرئيس ترامب الاقتصادية

كان التأثير الأكثر مباشرة للتعريفات الجمركية هو زيادة كبيرة في تكاليف المستهلك. يُقدّر معهد بيترسون للاقتصاد الدولي أن الرسوم الجمركية التي اقترحها ترامب قد تُحدث صدمة في العرض في الاقتصاد الأمريكي تُعادل مضاعفة سعر النفط – وهو سيناريو قد يؤدي إلى تضخم جامح وربما يُؤدي إلى ركود اقتصادي.

في الواقع، يواجه المستهلكون الأمريكيون بالفعل متوسط ​​معدل رسوم جمركية فعلي يبلغ 28%، وهو الأعلى منذ عام 1901. ويعني هذا بالنسبة للأسرة المتوسطة خسارة قدرها 2600 دولار سنويًا، حيث من المرجح أن تُقلل الأسعار المرتفعة الناتجة عن الرسوم الجمركية من الإنفاق والاستثمار.

كما خفّض صندوق النقد الدولي توقعات النمو العالمي، حيث من المتوقع أن تشهد الولايات المتحدة تباطؤًا كبيرًا في عام 2025، من 2.8% إلى 1.8%. ويُعزى هذا الركود جزئيًا إلى التأثير المُثبط للرسوم الجمركية على كل من الاستهلاك المحلي والتجارة الخارجية.

تُهدد الحرب التجارية الدائرة بين الولايات المتحدة والصين، والتي فرضت فيها الولايات المتحدة رسومًا جمركية تصل إلى 145% على السلع الصينية، بمزيد من الاضطراب في التجارة العالمية ما لم تنجح المفاوضات الدبلوماسية.

عدم اليقين والتداعيات العالمية

في حين أظهرت الأسواق بوادر انتعاش عقب تصريحات ترامب ووزير الخزانة سكوت بيسنت التي أشارت إلى تهدئة في الحرب التجارية، لا يزال هناك غموض واسع النطاق بشأن التأثير طويل المدى لسياسات الإدارة.

تُعيد دول العالم، وخاصةً أوروبا وآسيا، تقييم علاقاتها الاقتصادية مع الولايات المتحدة، وتدرس طرقًا تجارية جديدة، وتُعدّل استثماراتها لحماية نفسها من التداعيات غير المتوقعة لسياسات ترامب الاقتصادية.

على الرغم من بعض الارتفاعات الوجيزة، كان أداء سوق الأسهم ضعيفًا هذا العام، حيث تخلفت الأسهم الأمريكية عن نظيراتها في أوروبا وأمريكا اللاتينية. كما شهدت السندات الأمريكية ارتفاعًا في العائدات، حيث يتزايد حذر المستثمرين من المخاطر التي تُشكلها الرسوم الجمركية والنزاعات التجارية المستمرة.

ينعكس هذا الإدراك المتزايد لمخاطر السوق في خفض توقعات الأرباح من شركات كبرى مثل تارغت ووول مارت، اللتين حذّرتا من اضطرابات في سلاسل التوريد ناجمة عن الرسوم الجمركية.

اقرأ أيضًا: الدراجات النارية.. سلاح روسيا الجديد لمواجهة الطائرات المسيرة الأوكرانية

دور الاحتياطي الفيدرالي واستراتيجيته الاقتصادية

ومما يزيد من تفاقم حالة عدم اليقين، السؤال المحير حول سياسة الاحتياطي الفيدرالي. فبينما أبدى الاحتياطي الفيدرالي استعداده لاتخاذ إجراءات لتخفيف الضغوط التضخمية الناجمة عن الرسوم الجمركية، من غير المرجح أن يتخذ إجراءً حاسمًا حتى تتضح الرؤية بشأن التوجه المستقبلي للسياسة التجارية الأمريكية.

يُخفف خفض محتمل لأسعار الفائدة من ضغوط الأسواق على المدى القصير، إلا أن مثل هذه الخطوة ستُخضع استقلالية البنك المركزي للتدقيق.

شهدت الأسواق انتعاشًا مؤقتًا بعد تصريح ترامب بأنه لا ينوي إقالة جيروم باول من منصبه، وهو إقرارٌ ساهم في طمأنة المتداولين بشأن دور الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على الاستقرار المالي.

نظرة قاتمة على الاقتصاد الأمريكي

في ظل الوضع الراهن، يُتوقع أن يشهد الاقتصاد الأمريكي مزيدًا من الاضطرابات، دون أي حل واضح في الأفق. وقد خلقت سياسات ترامب المتعلقة بالرسوم الجمركية، إلى جانب تقلباته على الساحة العالمية، عاصفةً من التحديات الاقتصادية.

رغم تراجعات الرئيس المتكررة ومحاولاته التفاوضية مع شركائه التجاريين، فإن الضرر الناجم عن سياساته الأولية قد يكون طويل الأمد.

لا يزال الاقتصاديون منقسمين بشأن إمكانية التعافي، حيث يُشير البعض إلى أن السنة الأولى من ولاية الرئيس عادةً ما تكون الأسوأ بالنسبة للأسهم والسندات بسبب الإجراءات السياسية الصارمة التي اتُخذت في وقت مبكر.

مع ذلك، من المرجح أن يستمر الضرر الذي لحق بالفعل – على كل من العلاقات الدولية والاستقرار الاقتصادي المحلي – مما سيُشكل عقبات كبيرة أمام الإدارات المستقبلية.

تحول عالمي في الأولويات الاقتصادية

قد يُشير تزايد المخاطر المرتبطة بسندات الخزانة الأمريكية والحذر المتزايد بشأن دور الدولار الأمريكي في الاقتصاد العالمي إلى تحول أوسع في أولويات المستثمرين. قد تسعى الدول والشركات إلى تنويع محافظها الاستثمارية بعيدًا عن الأصول التي تهيمن عليها الولايات المتحدة، بحثًا عن بدائل في عملات مثل اليورو أو سلع الملاذ الآمن كالذهب.

رغم أن هذا التحول قد لا يُطيح بالدولار الأمريكي فورًا، إلا أنه يُبرز تنامي حالة عدم اليقين التي تخيم على الأسواق المالية الأمريكية.

نسخ الرابط تم نسخ الرابط